Philipp Good, Senior Portfolio Manager bei Fisch Asset Management Das Jahr 2012 ist für Unternehmensanleihen aus Emerging Markets gut angelaufen. Die Aussichten bleiben vielversprechend. Auffallend ist vor allem die markante Neuemissionstätigkeit nach einem ruhigen 4. Quartal 2011. Unternehmensanleihen aus den Emerging Markets erwiesen sich im vergangenen Jahr als Stabilisator im Portfolio der Investoren. Bis auf den unruhigen September zeigte die Anlageklasse eine konstante Entwicklung und erwirtschaftete bei Papieren mit dem Rating "Investment Grade" eine solide Rendite im mittleren einstelligen Bereich.

Ian Warmerdam, Co-Manager des Henderson Global Technology Fund und des Henderson Horizon Global Technology Fund, berichtet über die beiden Technologieriesen, die für Schlagzeilen sorgen. Er erläutert, weshalb er Facebook für interessant aber überbewertet und Apple weiterhin für attraktiv hält. Im Vorfeld von Facebooks Börsengang ist die Rede von einem voraussichtlichen Börsenwert von 100 Mrd. USD. Entsprechend gross ist die Aufregung, doch aus Anlegersicht ist es nach wie vor unmöglich, eine qualifizierte Meinung zu bilden. Das liegt nicht etwa daran, dass wir Zweifel am starken Trend in Richtung Social Media hätten, im Gegenteil, und auch nicht daran, dass wir nicht an die Vormachtstellung von Facebook glauben würden – ganz klar ist das Unternehmen in seinem Bereich die Nummer 1.

Der Verwaltungsrat von UBS wird Beatrice Weder di Mauro und Isabelle Romy an der ordentlichen Generalversammlung vom 3. Mai 2012 als neue Mitglieder des Gremiums vorschlagen. Bruno Gehrig wird wie Kaspar Villiger nicht mehr zur Wiederwahl stehen. Beatrice Weder di Mauro, geboren 1965, ist seit 2001 Professorin für Volkswirtschaftslehre, Wirtschaftspolitik und Internationale Makroökonomie an der Johannes-Gutenberg-Universität Mainz.  Seit 2004 ist sie Mitglied des deutschen Sachverständigenrates zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung. Zwischen 1994 und 1997 war sie Ökonomin für die Weltbank und den Internationalen Währungsfonds (IWF) in Washington und seit 2010 Mitglied im europäischen Beratungsausschuss des IWF.

Die Meinung ist noch immer weit verbreitet, dass die Notenbanken durch die expansive Geldpolitik für das Goldpreishoch verantwortlich sind. Es ist aber vielmehr die Nachfrage aus den Schwellenländern, die für die aktuelle Hausse sorgt. Zu diesem Schluss kommen Amit Bhartia und Matt Seto von GMO in ihrem aktuellen White Paper. Lange Zeit galt Gold als die ultimative Werterhaltungsanlage. Nach diesem Gedankenschema müsste also der Goldpreis steigen, sobald das Vertrauen in das Papiergeld schwindet. Folglich müsste der Goldpreis eine hohe Korrelation zur Inflation haben. Vergleicht man die Goldpreisentwicklung mit der US-Inflationsrate, so sieht man, dass diese Korrelation in den 70er, 80er und 90er Jahren zutraf.

Barbara Messmer ist Mitbesitzerin Wohnbedarf AG und CEO von wb form. Sie hat drei Kinder und bringt Karriere und Familie mit guter Organisation unter einen Hut. change.ch: Frau Messmer, Sie haben eine klassische Karriere gemacht und als CEO für grosse, internationale Firmen gearbeitet. Jetzt sind Sie Unternehmerin. Wie erleben Sie die Unterschiede? In einem Grosskonzern werden die Manager eingebunden in eine Corporate Welt und erleben ein komplexes und herausforderndes multinationales Umfeld mit wirklich spannenden Aufgaben und Menschen. Dafür sind sie weniger Flexibel  und verbringen viel Zeit mit Reporting, Meetings und möglicherweise auch interner Politik. Als Unternehmer machen sie die Regeln selbst, entwickeln die Strategie ihrer Firma und setzen diese zeitnah im Markt um. Zeit für unendliche Abstimmung gibt es keine, sonst ist man schneller weg vom Markt als man denkt. Dieses Risiko besteht bei Grosskonzernen kaum. Ich habe Manager erlebt, die es trotz allem immer wieder geschafft haben sich einen guten Posten zu sichern – wie ein Weinkorken der immer wieder an die Oberfläche des Wassers kommt.