Burkhard Varnholt, Chief Investment Officer «Die Möglichkeiten der Fiskalpolitik sind grösstenteils ausgeschöpft und zudem politisch umstritten. Vor diesem Hintergrund wurden einige der geldpolitischen Krücken zur Stützung der globalen Konjunktur inzwischen beiseite gelegt, wenn auch mit gemischten Ergebnissen. So hat beispielsweise der Schweizer Franken nach dem Ende der kostenintensiven und ambitionierten staatlichen Devisenmarktinterventionen jüngst sein Allzeithoch gegenüber dem Euro erreicht. Die Europäische Zentralbank (EZB) musste auf dem Höhepunkt der Griechenland-Krise im Mai 2010 nachgeben und akzeptiert nun auch minderwertige Staatsanleihen in ihrer Bilanz, obwohl sich die Währungshüter ursprünglich dazu verpflichtet hatten, niemals direkt an den Anleihemärkten zu intervenieren. Andererseits ist der Kollaps am Anleihemarkt ausgeblieben, den viele – so auch wir – infolge des auslaufenden Kaufprogramms für britische Staatsanleihen befürchtet hatten. Kompensierend wirkte hier das Engagement ausländischer Notenbanken und Finanzinstitute.»

Michel Dérobert, Geschäftsführer der Vereinigung Schweizerischer Privatbankiers Die im Sommer 2007 ausgebrochene Finanzkrise liegt bereits drei Jahre zurück. Ungeachtet einiger Remissionsphasen ist es jedoch nicht gelungen, sie in den Griff zu bekommen. Sie hat sich sogar auf einige Länder der Eurozone ausgeweitet. Nachdem sich die Staaten stark verschulden mussten, um insbesondere (aber nicht nur) den Banken zu Hilfe zu eilen, sind sie nun versucht, diese den politischen Preis dafür zahlen zu lassen. Es zeichnen sich drei verschiedene Reaktionsweisen auf reglementarischer, budgetpolitischer und fiskalpolitischer Ebene ab.  

Zu Jahresbeginn glaubten zahlreiche Analysten, für 2010 seien ein kräftiges Gewinnwachstum (25 %), attraktive Aktienrenditen und magere Renditen für Staatsanleihen zu erwarten. Wenn man auf die bisherige Entwicklung zurückblickt, haben sie sich in all diesen Punkten geirrt. Beim Gewinnwachstum waren sie nicht optimistisch genug – die Gewinne werden um über 30 % zulegen –, und im Hinblick auf die Aktienrenditen waren sie zumindest bis jetzt zu optimistisch. Und bei Anleihen lagen sie wirklich völlig falsch. Kein Wunder, dass sogar einige der gewieftesten Hedgefonds-Manager ein schlechtes Jahr haben. Was, wenn nicht ein kräftiges Gewinnwachstum, solide Bilanzen und moderate Bewertungen, sollte für Aktien sprechen?

Herbert J. Scheidt, CEO der Vontobel-Gruppe Der Verwaltungsrat schlägt an der Generalversammlung vom 3. Mai 2011 den amtierenden CEO der Vontobel-Gruppe, Herbert J. Scheidt (58), als neuen Präsidenten des Verwaltungsrates der Bank Vontobel AG und der Vontobel Holding AG vor. Herbert J. Scheidt folgt Dr. Urs Widmer, dessen Amtszeit aufgrund der im Organisationsreglement festgelegten Altersgrenze mit der kommenden Generalversammlung endet. Über die Neubesetzung der CEO-Position entscheidet der Verwaltungsrat bis im Frühjahr 2011.

Roger H. Hartmann, CEO der VP Bank Gruppe Das Halbjahresergebnis 2010 der VP Bank Gruppe ist Ausdruck des weiterhin schwierigen Marktumfeldes. Die VP Bank reagiert auf diese Entwicklungen und gibt sich eine kundenorientiertere, schlankere und effizientere Führungsstruktur. Daneben stehen Wachstumsinitiativen und weitere Massnahmen zur Effizienzsteigerung im Fokus. Die VP Bank Gruppe erwirtschaftete für das erste Halbjahr 2010 einen Konzerngewinn von CHF 16.1 Mio. Im Vergleich zum Halbjahresergebnis 2009 von CHF 26.9 Mio. reduzierte sich der Konzerngewinn um 40 Prozent bzw. CHF 10.8 Mio. Dieser Gewinnrückgang ist die Folge des allgemein schwierigen Marktumfeldes.